一、业务概要
商业模式报告期内变化情况
1、盈利模式
公司系汽车整车线束配套解决方案供应商，专业从事汽车线束及相关零部件的技术研发、产品制造和技术服务，主要为汽车厂、发动机厂等核心零部件厂商提供成套线束、发动机线束、功能线束和其他等系列产品的研发、生产以及相关方案设计等服务，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业，公司的盈利主要来自于公司主营产品销售所产生的销售利润，充分利用公司自身的研发与创新能力，紧跟市场需求变化和客户特定要求，针对不同客户提供具有专业和先进设计理念的整车线束解决方案，强化售前与售后服务，精心打造品牌，赢得市场占有率并获取利润。
2、采购模式
公司设有采购中心，根据其业务特点，为了规范管理，严格控制成本和质量，公司按照质量管理体系的要求，根据不同原材料市场供应的特点，通过对供应商的产品进行询价、索样、检验、小批量采购、实测和筛选，确定合格供应商名录，建立相应的采购体系；同时对供应商遴选、采购价格、采购合同、原材料入厂检验、不合格品处理、货款支付等环节进行规范，明确了采购流程。
各工厂根据销售预测、库存情况，制定采购需求，采购中心审批后组织实施采购活动。公司生产所需主要原材料市场供应非常充分，供应商竞争激烈，不存在对主要供应商的重大依赖。
3、生产模式
公司采用“以销定产”的模式，具体为订单生产与拉动生产相结合。
（1）订单生产模式
公司生产制造中心根据营销中心的客户订单制定生产计划，并组织生产，同时对生产进度进行监督、检查。
（2）拉动生产模式
对于部分提供滚动需求预测的客户，公司为保证及时供货，生产制造中心会提前设定安全库存并组织生产，待客户提出实际需求时即时供货。当库存低于安全库存时，生产制造中心会及时组织生产予以补充。
公司生产有淡旺季，一般6-8月是淡季，并受宏观经济及下游市场情况影响可能提前或延长；11月至次年3月为旺季，主要根据汽车销售淡旺季的变化而变化的。
4、销售模式
（1）销售方式
公司以汽车整车厂为终端客户，是整车厂和发动机厂的一级配套商。公司常规产品的销售属于大客户维护型，营销中心与各个客户间签订年度供应协议（即框架性协议），再依据客户各阶段实际生产需求信息确定最终销售数量。公司的新产品销售主要是通过配合终端客户，针对特定设计要求进行同步研发，并提供相应产品，从而实现新产品的销售。
公司销售全部为直销，通过近几年的市场开拓，已经在全国建立了完善的营销体系和销售服务网络，通过完善的客户服务和技术支持，逐步形成品牌优势，与客户间建立了良好、持续的合作关系。随着汽车行业的技术更新和整车厂不断的车型升级换代，公司持续推出自主创新产品，满足汽车行业头部企业的市场需求。
（2）公司销售产品的定价机制
公司与客户在确定开发配套关系后，产品的价格按双方事先商定的核价方式进行报价，并按定价流程经双方协商一致后予以确定。
5、研发模式
公司组建了业内领先的企业技术中心和电气实验室，负责对新产品的设计研发以及相关电气性能验证。
公司研发部门根据市场需求，进行可行性分析后，向总经理提出研发项目申请，经批准同意后，组建项目研发小组，进行产品研发。公司制定了《设计和开发控制程序》，对产品研发过程中各部门以及负责人的职责、产品研发的流程以及相应文件和记录进行了严格的规范。
为了更好地满足客户需求，公司除自主研发外，还与整车厂客户合作进行产品的同步研发工作。合作模式通常是由整车厂研究院提出技术规范和功能要求，双方研发人员共同参与设计和验证，产出的知识产权和科研成果一般为归客户所有，协议约定归发行人所有或双方共有的除外。
报告期内，公司的商业模式未发生变化。
二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，公司实现营业收入814,594,110.63元，比上年同期增加324,007,766.15元，增长了66.05%；实现归属于公司股东的净利润5,219,208.19元，比上年同期增长了121.72%。截止报告期末，公司总资产为1,178,972,295.42元，净资产为443,921,197.53元，分别比上年期末增加51.20%和1.19%。
在经历了2022年商用车市场大幅下滑以后，2023年企稳回升，实现恢复性增长，公司主要客户的订单及装车量均大幅度增加。公司全力做好客户保供工作，发挥多地设有工厂的优势，组织调配生产能力，千方百计满足客户需求；同时加大新市场新产品开发力度，部分新客户已进入批量和小批量生产阶段，报告期营业收入较上年同期呈现较大幅度增长。但由于大宗商品价格一直处于高位，人工成本增加，公司产品毛利率偏低，此外公司管理费用、研发费用增加，公司的净利润率仍然偏低。
为吸引和引进人才，2023年初公司新能源研究院在上海成立了分院，共引进30多名不同专业的技术和管理人员，为公司的管理提升、市场开发和技术开发提供了人才保证。
报告期，公司及子公司新申请发明专利9项、实用新型专利20项、外观专利1项；获得授权实用新型专利13项，外观设计1项。截止报告期末，公司及子公司拥有有效发明专利15项，实用新型专利160项，外观设计专利12项。
2023年5月公司董事长蒋明泉被中共南通市委、南通市人民政府授予“杰出通商”荣誉称号。在2023年6月14日召开的中国汽车工业协会车用电路分委会成立大会上，公司被选为副理事长单位。公司还被评为2023年度国家知识产权优势企业，被认定为江苏省质量信用AA级企业，子公司柳州稳远通过了国家高新技术企业认定。
(二)行业情况
根据中国汽车工业协会发布的数据，2023年汽车产销量分别完成了3,016.1万辆和3,009.4万辆,同比分别增长11.6%和12%。其中，乘用车产销量分别完成2,612.4万辆和2,606.3万辆，同比分别增长9.6%和10.6%；商用车产销量分别完成403.7万辆和403.1万辆，同比分别增长26.8和22.1%；新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%；汽车出口491万辆，同比增长57.9%。我国经济运行保持持续恢复态势，国家和各地相继出台了促销政策，在这样的背景下，汽车行业2023年呈现了2位数的增长。尤其作为车市亮点的新能源汽车、汽车出口和中国品牌继续延续良好发展态势，商用车实现恢复性增长。
展望2024年，汽车行业呈现稳中向好、持续增长态势。中国汽车工业协会预计，2024年中国汽车总销量将超过3100万辆，同比增长3%以上。其中，乘用车销量2680万辆，同比增长3%；商用车销量420万辆，同比增长4%。新能源汽车销量1150万辆，出口550万辆。但也会面临一些不确定因素，全球经济下行压力、美西方对中国企业的打压，这些都可能对汽车需求和供给产生一定的影响。
三、未来展望
(一)行业发展趋势
1、汽车行业电动化、智能化、国际化的产业发展趋势
随着电动化、智能化、网联化的加速发展，5G技术的广泛应用，汽车智能化水平将大幅提升。自动驾驶及新能源汽车已经成为汽车工业未来发展的重要趋势，为满足人们对汽车安全性、操作便利性、娱乐性及环保性日益提高的需求，汽车零部件必将向电子化、智能化的方向深度发展，帮助汽车在信息交互、娱乐服务、智能驾驶等方面实现性能突破，使未来的汽车完成从“功能机”到“智能机”的转换。新能源汽车在国家的大力支持之下，经过十多年的发展，取得了长足的进步，近几年持续爆发式增长。中国新能源市场已从政策驱动的成长初期，进入到市场驱动为主的快速成长期。2023年，新能源汽车产销累计完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达到31.6%，连续9年全球第一。2023年，汽车出口再创新高，年出口量同比增长57.9%至491万辆，成为拉动汽车产销量增长的重要力量，对汽车总销量增长的贡献率达到55.7%。随着新能源汽车技术的日益进步和环保要求的不断提高，新能源汽车的渗透率将不断提高。
2023年是“十四五”规划的开局之年，整体政策环境有利于商用车市场稳定增长。国家和各地相继出台促销政策，为市场注入活力；《关于加快推进智能网联汽车创新发展的指导意见》不仅有利于商用车市场的总体稳定，也有利于新能源和智能化领域的突破和发展。截至目前，新能源汽车的主要市场仍在乘用车领域，但结合近几年的趋势来看，新能源商用车销量已开始步入稳定上升阶段。商用车以汽车整体12%左右的保有量，贡献了约55%的碳排放，电动化发展节能潜力巨大，是交通领域助理实现“双碳”目标的重要途径。
2、对线束行业的影响
汽车线束行业高度依赖于汽车制造业的发展，在电子化、智能化浪潮推动下，新能源汽车逐渐得以普及、无人驾驶技术日益成熟，人们对汽车的安全性、娱乐性、智能性等方面的需求得以提高。
汽车零部件电子化的深度发展必将为汽车线束产品提出更高的质量要求，成为汽车线束企业提高线束性能、改善加工工艺的动力，进而推动线束产业的健康持续发展。汽车电动化、智能化已是大势所趋，也是中国汽车产业从跟随到超越并引领的历史机遇，将改变汽车产业的供应链形态，对于汽车线束行业来讲，市场空间将更大，对汽车线束的技术要求更高，因此对汽车线束行业带来发展机遇，但对汽车线束的技术进步带来挑战。汽车电动化以后，汽车就没有了发动机总成，与之相关联的发动机线束被取消。但是电池管理BCM线束、电机、电控线束，AC/DC控制线束替代了发动机线束，而汽车仪表底盘车身等功能线束，因为仍然需要传导信号实现功能，所以这些线束仍然被保留。替代发动机线束的电池管理线束,电机、电控线束AC/DC控制线束比发动机线束更为复杂，由于属于高压系统的缘故，所以对性能的可靠性、安全性要求更高，因而产品价值以及附加值就更高。
新元素驱动汽车零部件行业变革，朝向电子化、智能化、高端化方向发展，为汽车在信息交互、
智慧服务等方面实现跨越进步提供基础，逐步完成汽车从功能机到智能机的转换；朝向轻量化、国际化方向发展，利用铝等材料密度小、强度高的轻质材料替代铜在线束中的应用；利用成本、效率等优势及智能化变革契机，逐步实现向海外延伸本土优势。
(二)公司发展战略
公司将充分利用现有各项竞争优势，持续推进精益生产与制造革新，打造高效、快速、柔性化的生产管理体系，以市场需求和产业发展政策为导向，不断提升自身新产品、新技术的研发创新能力，坚持实施自动化、一体化、多元化的发展战略，逐步实现成为“汽车连接系统的引领者”的企业愿景。
（1）自动化战略
传统线束工厂生产制造过程中人力依赖程度较高，局部智能化与自动化水平依然很低，公司将以智能制造为核心，搭乘“工业4.0”及中国制造2025规划的快车，响应市场对“智能化”、“信息化”需求的呼声，通过信息化改造、自动化生产集成等手段，不断升级传统线束工厂的生产模式，逐渐实现全自动化生产，打通产品研发设计、生产管理、仓储物流、服务等全流程。
（2）产业一体化战略
国内汽车线束产业发展至今，整车制造厂商对汽车线束产品的要求愈加严格复杂，规模较小、实力较弱的线束企业将面临更为严峻的市场环境，公司未来将基于自身突出的产品质量和稳固的客户资源，通过内生、外延等方式进一步扩大产能、优化产品结构、拓展新客户，不断延伸业务的深度和广度，持续提升公司市场份额。
（3）多元化战略
随着新能源汽车的普及，汽车零部件“电子化”趋势愈发明显，汽车线束等重要的汽车基础零部件，正面临设计开发、工艺革新、性能突破的重要发展契机。公司将抓住这一机遇，一方面逐步开展新材料、新技术、新工艺等方面的研究布局，实现线束产品的高压化发展；另一方面利用自身优势，积极开发新能源汽车高低压连接组件、充电组件、整车电控等汽车电子相关技术及产品，逐步实现进口替代，未来将以线束为核心，全方位布局汽车连接系统，提升公司产品价值，实现公司长久、可持续发展的目标。
(三)经营计划或目标
1、进一步加大市场开发力度
聚焦大客户、高端客户，在上年乘用车线束开发有所突破的基础上，力争在新能源乘用车客户方面取得新的进展；紧跟客户商用车电动化步伐，努力做好产品开发工作；同时拓展工程机械和农用机械线束方面的客户。
2、加强预算管理和成本管控。
推动VAVE降本、优化供应链、控制超常采购、逐步降低原材料库存到合理水平，对冲大宗物料上涨影响，进一步优化原材料成本；加强基层管理人员培训，提升基层管理水平和效率；进一步提升工艺自动化水平和信息化水平，减少用工，多管齐下控制和降低一线人工成本；提升管理效率，降低运营成本。
3、提升资产运营效率，加强账期管理，加速新产品定价、开票，按期回款；进一步优化供应链体系，拓展供应链资源。
4、做好公司及子公司宏致科技高企复审申报工作。
5、做好新厂区的建设工作。
(四)不确定性因素
新技术、新政策、不同汽车市场法律法规的变化导致的对传统汽车行业的影响，公司会密切关注并进行规律性的市场调研，及时调整战略以应对变化。
汽车行业需求变化导致的订单不达预期会对销售目标及利润造成影响，公司会通过与客户的及时沟通及市场份额的增加来确保经营计划的完成。
大宗原物料的市场波动引起的材料成本的上升或者供货风险，公司会通过工艺改进、战略供方的协同来规避成本、供货风险。
四、风险因素
(一)持续到本年度的风险因素
汽车行业波动的风险
公司主要产品汽车线束以汽车为载体，生产经营与汽车行业的整体发展状况、景气程度密切相关。近年来，随着我国经济持续发展，居民生活水平得到较大改善，汽车行业呈现稳定发展的态势，根据中国汽车工业协会统计，我国商用汽车市场需求呈增长趋势。汽车产业作为国民经济的支柱产业，亦受宏观经济波动、环保政策等因素的影响，未来若宏观经济下行，或国家环保政策趋严，将导致汽车行业景气度下降，进而对本公司的经营产生不利影响。
应对措施：紧跟客户开发步伐，增强客户粘性，高效快捷开发新产品。同时加大新客户新产品开发力度，在做优做强商用车配套产品的同时，努力拓展乘用车、工程机械、农用机械配套产品，不断增强自身竞争能力。
新产品技术开发风险
公司下游汽车整车制造行业更新换代速度较快、产品具备特定的生命周期，针对下游行业客户推出的新产品，本公司需持续与其合作进行技术开发，并经过客户严格的认证之后方可进行批量供货，具有认证周期长、环节繁多、流程复杂等特点。虽然公司基本实现与客户同步研发设计及技术协调，且在客户的现场考核及评审中获得了客户的认可，但仍存在因设计失误造成新产品与客户要求不符或未能够及时开发出与新车型相配套的新产品而带来的技术开发风险。同时，随着下游行业结构性调整及技术进步，客户将对本公司产品在技术和质量上提出更高的要求，若公司产品研发与生产能力不能同步跟进，无法满足市场的要求，本公司产品将面临一定的市场风险。
应对措施：进一步注重技术人才的引进和培养，加强新产品新技术的研发，在重点客户派驻技术人员，参与客户新车型的前期开发工作，掌握技术发展动态，引领发展方向。
行业原材料价格变动风险
本公司原材料主要为导线、端子、护套、防水栓等物品，涉及铜材、橡胶、塑料等材质，价格主要由铜材、石油、天然橡胶及其他化工材料等商品的市场价格决定，铜材、石油、天然橡胶等属于大宗商品，市场供应充足，但价格容易受到经济周期、市场需求、汇率等因素的影响，出现较大波动。未来若铜价发生大幅波动，公司与客户、供应商未能及时调整产品或原材料价格，则会对公司业绩产生不利影响。
应对措施：加强预算管理和成本管控，推动VAVE降本、优化供应链、对冲大宗物料上涨影响。
下游客户集中度较高的风险
报告期，公司按同一控制主体下统计的前五大客户的销售收入合计占当期营业收入的比例为90.08%，来自主要客户的销售额占销售总额的比重较高，存在客户集中度较高的风险。虽然公司客户集中度较高的情况符合公司所在行业普遍特征，但如果未来公司从主要客户处取得的收入下降，公司盈利的稳定性将会受到影响，公司业绩存在下滑的风险。
应对措施：充分发挥在多地设有子公司的优势，加强与客户的紧密技术合作和服务，增强客户粘性；同时努力拓展新市场，开发乘用车、工程机械、农业机械及二次配套方面的新客户。
产品价格下降导致的经营风险
本公司生产销售的汽车线束产品价格与配套车型销售价格密切相关。在新车型和改款车型上市初期，汽车售价较高，汽车零部件利润水平较高，随着汽车生命周期的不断推进及新车型的推出，整车厂商在保证一定的利润水平基础上，对原有车型降价的同时也要求汽车零部件生产商降价，从而降低本公司产品的销售价格。长期而言，随着公司经营规模不断扩大以及市场竞争不断加剧，如果公司对新车型新产品的开发及销售无法抵消原有车型产品的价格下降因素，可能会对公司经营能力产生不利影响。
应对措施：提高新产品设计研发能力，提高开发效率；加强成本管控，推动VAVE降本。
公司重要资产抵押或质押的风险
公司的土地主要有两块，坐落于崇川区永和路1166号，用途均为工业用地，已全部用于银行授信抵押。其一，面积为21,495.91m2，公司已将其中的9,151.84m2抵押给招商银行股份有限公司南通分行；其二，面积为22,632.43m2，公司已将其抵押给中国邮政储蓄银行南通市分行。公司为进行银行借款，已将南通不动产登记证证字号第0003982房产抵押给招商银行股份有限公司南通分行；将南通不动产登记证证字号第0004697房产押给中国邮政储蓄银行南通市分行；如果公司未能按时履行还款义务，公司重要资产可能面临被司法处置的风险。
应对措施：积极与银行沟通，用信用、保证等方式代替不动产抵押；同时充分利用资本市场直接融资。
存货余额较高导致存货跌价损失的风险
公司报告期末的存货净额为244,297,430.62元，占总资产的比例为20.72%，与去年相比减少0.02%，存货周转率为3.25。公司报告期末对存货进行全面清查，并针对存在减值迹象的存货执行减值测试，对可变现净值低于账面价值的存货计提了存货跌价准备。若未来遇到管理不善或者客户需求发生重大变动，则会增加公司存货跌价的风险，从而对公司的经营成果和财务状况产生不利影响。
应对措施：密切关注客户计划信息，力求计划精准；同时配备专门人员对超量超期的原材料进行行业内的销售处理，盘活资金。
税收优惠持续的不确定性
公司于2021年11月通过了高新技术企业复审，有效期三年，所得税率为15%；南通宏致于2021年11月通过了高新技术企业复审，有效期三年，所得税率为15%；
子公司北京大地于2022年12月通过了高新技术企业复审，有效期三年，所得税率为15%。子公司柳州稳远于2023年12月通过了高新技术企业认定，有效期三年，所得税率为15%。如果未来因税收政策变化或公司及子公司不再符合高新技术企业认定标准等原因，报告期公司及子公司所得税税率将发生变化，将对公司及子公司经营业绩产生一定的影响。
应对措施：注重知识产权保护，积极申报发明和实用新型专利，做好研发项目的管理工作，使企业能够满足国家高新技术企业的标准要求；今年公司和子公司宏致科技要做好高企复审工作。
政府补助相关的波动风险
报告期内，公司收到来自多个政府部门给予的补助收入，公司获得的政府补助金额为4,269,941.99元。若未来政府补助政策发生变化，或公司未能满足相关要求导致无法取得政府补助，可能对公司的利润水平产生一定影响。
应对措施：要进一步做好市场开发工作，扩大业务规模，提高生产效率，降低生产成本，提高自身盈利能力。
公司面临经营现金不足的风险
公司报告期的经营活动现金流量净额为-84,600,204.61元，投资活动现金流量净额为-22,024,306.74元，筹资活动现金流量净额为106,755,750.67元。随着公司经营规模的快速扩张，未来履行合同、采购设备、人员扩张、研发支出等均需要较大的资金投入，有可能导致公司面临经营活动现金不足的风险。
应对措施：加大现金回笼力度，及时开票加速资金回笼；充分利用资本市场寻求直接融资，同时与银行等金融机构保持良好的合作关系，畅通间接融资渠道。
应收账款坏账风险
公司报告期末应收账款账面净额331,352,114.25元，占公司资产总额比例达28.11%，应收账款的变现能力对公司生产的影响较大。公司的客户都是具有实力的汽车厂商，支付能力较强，信用较好；而且公司应收账款的账龄主要集中在1年以内，故发生坏账的风险较小。但仍然存在未来因应收账款回收不如预期给公司生产经营造成不利影响的风险。
应对措施：及时与客户沟通落实定价，及时开票挂账，到期收款。同时要加大对业务部门资金回笼率的考核，督促业务部门积极催收，避免形成坏账。
偿债风险
公司报告期末合并口径的资产负债率为62.35%，流动比率和速动比率分别为1.21和0.85。资产负债率从上一年度的43.74%上升为62.35%，偿债能力有所下降。如果外部经营环境和行业发展状况发生不利变化，导致公司经营活动产生的现金流状况恶化，而本公司又不能通过其他渠道筹集资金及时偿还到期的银行贷款或供应商欠款，公司将面临短期偿债风险。
应对措施：加强对应收账款、存货的管理；同时要利用资本市场，拓宽融资渠道，增加直接融资的比例，提高偿债能力。
募集资金投资项目风险
募集资金投资项目需要一定的建设期，募投项目在实施过程中也可能受到市场变化、工程进度、工程管理、安装调试、试生产、设备供应及设备价格变化等因素影响，存在募投项目是否按计划顺利实施，实施效果是否良好等不确定性风险；募集资金投资项目建成投产后，经济效益全部体现亦需要一定的时间阶段，因此，本公司每年将增加较多的固定资产折旧费用，如果募集资金投资项目不能如期顺利达产，或者达产后相关产品市场环境发生重大不利变化，公司可能面临折旧费用大量增加，造成毛利率下降，不能实现预期收益的风险。
应对措施：规范募集资金存放与使用管理,严格按照相关规定积极稳妥地开展募投项目的实施工作；同时要加大市场开发力度，开发新产品新客户，扩大业务规模，摊薄固定成本，提升盈利能力。
——信息来自：同花顺金融研究中心
